畜禽養殖:隨著天氣轉涼,各地生豬調運順暢,加之中秋節前集中出欄以及地區性凍儲肉投放,9月生豬價格面臨回調壓力。“雙節”過后,豬肉消費短期缺乏刺激因素,預計10月豬價整體維持穩中有降。肉禽方面,9月白條雞大宗價上漲8%,雞苗價格較月初上漲約0.5元至2.7元/羽,行業整體逐步走出H7N9事件陰霾。畜禽養殖周期反轉機會仍需觀察和等待,維持畜禽養殖板塊“持有”評級。
飼料行業:受累于豬周期、惡劣天氣、禽流感等因素,今年以來飼料行業整體表現不佳,僅豬料子行業表現相對較好。8月,全國飼料產量2028萬噸,同比僅增長2.6%,1-8月份產量累計增長8.8%,產量增速大幅放緩。今年華南地區連續陰雨天氣極度異常,導致各公司華南片區魚料、蝦料銷售受阻,14年小概率事件重演的可能性較小,關注行業恢復所帶來的業績彈性。而豬料行業明年有望受益于整個養殖產業鏈景氣度回升。目前國內飼料行業集中度仍偏低,龍頭公司市占率仍有較大提升空間,維持龍頭公司“買入”評級。
動保行業:在養殖規模化程度提升的大背景下,強免苗直銷部分價格上漲以及非強免苗滲透率提升,將共同驅動行業成長。短期關注各公司市場銷售拓展情況以及新品上市。維持行業“買入”評級。
種子行業:種子行業供略大于求屬常態,目前過高庫存成為市場擔憂所在。10月將進入種子銷售旺季,關注預收情況及后期實際出貨情況。長期來看,研發以及持續推出優秀新品構成種企核心競爭力,研發領先的公司理應享受估值溢價。看好種子行業結構性機會,優秀品種的相對稀缺將驅動相關公司業績增長。
