1.雞蛋供應充足
2016年蛋雞存欄和在產(chǎn)蛋雞數(shù)量與往年同期相比均處于較高位水平。根據(jù)市場8月全國代表地區(qū)產(chǎn)蛋雞存欄調研數(shù)據(jù)看，2016年8月全國產(chǎn)蛋雞總存欄量為13.15億只，較7月下降0.3%，同比增加10.13%。從全國主要雞蛋產(chǎn)區(qū)看，除去湖北地區(qū)產(chǎn)蛋雞存欄略有下降外，其他主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)蛋雞存欄均較去年同期明顯增加。而從蛋雞日齡結構看，重點產(chǎn)區(qū)產(chǎn)蛋高峰期的蛋雞占比高，這部分蛋雞占比也從今年年初不斷提高；去年及今年年初補欄的蛋雞開始進入產(chǎn)蛋高峰期，其在未來幾個月產(chǎn)蛋率將維持比較高的水平，增大雞蛋供給壓力。
2.雞蛋需求疲弱
當前中國國內宏觀經(jīng)濟處于“調結構，去庫存”的階段，也處于去杠桿、去產(chǎn)能的關鍵時期，因此整體通脹水平難以大幅回升。在這階段中，隨著供給端改革，企業(yè)要關閉部分產(chǎn)能，收縮資產(chǎn)負債表，相應地會引起失業(yè)率增加，導致居民收入預期下滑，從而消費便會受到負面影響。具體對雞蛋消費而言，今年中秋國慶備貨季結束及高校開學之后，食品廠備貨結束，市場需求減弱；加上外銷走貨放緩，內銷支撐乏力，產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶出貨量大，生產(chǎn)環(huán)節(jié)不在存貨。目前由于終端環(huán)節(jié)多有存貨，加之食品廠及超市采購量減少，雞蛋市場整體走貨放緩，整體需求一般。2016年9月下旬，由于需求面無大利好刺激，雞蛋需求表現(xiàn)平淡，大部分地區(qū)反映走貨慢，全國貿易商看跌預期強烈。
3.飼料成本預期下降壓制蛋價
蛋雞飼料主要是構成為玉米和豆粕，而當前玉米和豆粕價格下跌預期較強。受到國家無意繼續(xù)強勢托底，拋儲繼續(xù)至10月底（明年仍將延續(xù)拋儲），新季玉米集中上市等等供給因素施壓下，加之政府對玉米種植補貼降低玉米成本等因素影響下，玉米價格預計在未來幾個月內或將維持偏弱的走勢。同時，由于當前市場對16/17年度美豆豐產(chǎn)預期強烈，豆粕價格上漲受到較強的壓力。因此，由于玉米價格有較強的下跌預期，而豆粕價格上漲仍存明顯的不確定性，蛋雞養(yǎng)殖成本偏空預期對蛋價形成壓制。
4.行情分析及投資建議
從雞蛋價格的季節(jié)性走勢上分析，每年夏季蛋價往往出現(xiàn)季節(jié)性上漲，雞蛋現(xiàn)貨價格高點往往出現(xiàn)在9月初前后。然而，今年中秋節(jié)在9月15日，相對于過去要提前，雞蛋節(jié)前備貨也將提前一些結束。目前進入9月下旬后，雞蛋基本面的供求關系已經(jīng)明顯趨于寬松，而外部也沒有出現(xiàn)支撐蛋價的其他利多因素。因此，雞蛋期現(xiàn)價格或將由此開啟季節(jié)性下跌趨勢，直至2016年年底。
技術上分析，雞蛋主力1701合約從8月下旬后一直橫盤震蕩與3300-3450區(qū)間之內而尚未反應出基本面的趨空變化；隨著時間推移，內外環(huán)境將越來越對空頭資金有利，期價或將下破3300關口而下移至3000-3300區(qū)間波動。
